606、要约落幕

陈维云秘密执行套牢策略的时候，怡和系的白武士们正疯狂入市，挥动钞票无节制扫荡挂在市场上的四支股票。

怡和、置地、牛奶公司、文华东方国际的股价全线上扬，从而拉高了怡和策略，这支股票的股价正快速朝着要约价逼近。

本埠富豪的砸盘已经起不到效果，因为他们每在市场上挂出一手股票，不出一分钟就会被白武士的经纪商们收走，他们备足了弹药，不惜一切代价拉升股价。

12月25号圣诞节当天，怡策单股价格冲破40块港元大关，较之陈维云发布要约前上涨21.56%。

这已经是陈维云要约的最后几天，他随即宣布延长要约期至1988年1月26号的腊八节，同时跟随白武士加注，把要约价格更改为41块整。

目前是三方竞价的局面。

凯瑟克家族已经退出争夺，要约价停在38.5块不动，未来也不会再调整，等半个月后他们的要约期结束，会宣布反收购失败，然后坐看梦工厂与白武士捉对厮杀。

怡和系的五间上市企业都被编入了恒指成分股，近一周的火热涨幅同时带动了大盘复苏，这对全港股民来讲是大利好的消息，尤其是持股怡和策略的投资人，这支股票的升值幅度如同做火箭一样，或许下周就能涨到50块、60块，最终翻上一倍都有可能，梦工厂与白武士的要约价根本吸引不了他们，也不会有谁接受要约，他们全把各自股票牢牢攥在手里，继续观望怡策的下一轮涨幅。

“它到底能涨到什么程度呢？”

这些天，全港报纸的头条都在议论这个问题，怡策股价每上涨一块钱，梦工厂就要追加上亿港币的要约金，收购成本似乎是一个无底洞，收购难度正在不断扩大当中。

但梦工厂董事会并未出现丝毫的慌乱，他们通过旗下《本港新闻》刊登了ceo霍见宁的独家专访，

“我们有充足资金应付这场收购，我们收购的初衷也绝非一时投机，我们继续呼吁怡和董事会接受我们的要约，共同促进怡和策略的长远发展。”

可惜讲套话没有用，怡策的小股东只认眼前利益，谁的报价最高，他们手上的股票最终才会选择谁。

下一周，战火必然继续扩大。

怡和大厦，18楼。

凯瑟克家族聘请的七位白武士共聚一堂，热火冲天商议着下一周的拉盘行动，言语中充满旺盛斗志与对胜利的贪婪与渴望。

卡尔.依坎是最大出资人，也是白武士团队的首领，坐于主席位上，冷静耐心的倾听每一位合伙人的发言。

他在美国纽约皇后区出生长大，他拥有犹太人与生俱来的商业天赋，同时具备本土纽约客追逐财富的本能与欲望，1961年他年满二十五岁的时候，在从事金融业的舅舅的引导下进入华尔街，当他踏入纽交所那一刻起，便深刻感受都资本、激情、野心在一组组股票数字中灿烂交汇，同时促成了他愿意为之奋斗一生的事业乐趣。

他使用二十年完成了资本的原始积累，并彻底激发嗜血本性，1984年底，他通过一系列股市并购，控股整整八间上市公司，业务涉及房地产、赌场、制造与科技，1985年他是扬名立万的年代，那年美国环球航空集团拆分重组，他敏锐觉察到这间巨无霸的控股权存在漏洞，果断发起狙击，兵不血刃鲸吞成功，一举奠定他华尔街新狼王的头衔。

此次他远渡大洋进入远东，多少有些冒险的因素，但风险与利润永远并存，他研究过梦工厂的狙击策略，以区区5%的股权比例，相对于拥有三成控股权的怡和系董事会来讲，劣势实在太明显，如果放在美国本土，这种狙击根本不可能成功，除非梦工厂把金钱动作垃圾一样使用。

既然梦工厂这么财大气粗，那就说明套利的空间无限广阔，正是基于这一个市场规律，卡尔.依坎才携带重金前来香江。

但是出于商人的本能意识，卡尔.依坎总觉得赚钱不可能这么轻松，但他又找不到问题所在，于是他在成立团队的时候，专门无色了一位香江籍商人，本土财团更熟悉梦工厂。

等合伙人们发言完毕，他虚心请

教刘栾雄，

“刘，我们为了炒高股价，在过去的一周时间内，已经投入超过两亿美金，用于收购置地四间公司的股票，我想知道梦工厂收购怡和系的决心到底有多么强烈？他们所能承受的最高要约价是否存在一个上限？我们必须预估出来，否则我们无法从他们身上收获足够回报，反而有可能被他们反咬一口。”

“首先，梦工厂会不惜一切代价收购怡和，这点毫无疑问。”刘栾雄热情发挥他的参谋角色。

他参与到怡和系一方，是因为梦工厂拉上美国希尔顿、法国迪奥、澳洲新闻集团，而不是华人财团。他断定李嘉成、包玉港、郑雨彤没有与陈维云合作，要知道去年陈维云收购港灯，曾经与李嘉成闹的水火不容，两人绝对不存在合伙的可能，那么新地与恒地那一批老头子会不会介入？

这么大一桩生意，即使介入，以陈维云的独狼性格，也不可能让利太大，反而有可能因为分赃不均导致他们反目成仇。

刘栾雄觉得还有一种可能，本埠的富豪们不会坐视陈维云一家独大，万一陈维云收购怡和成功，这帮老头子一定会联手围剿陈维云，杜绝陈维云权倾香江。

鉴于以上种种考量，刘栾雄觉得趁机捞一笔外快，属于利大于弊的行为，他先做一个围剿陈维云的出头鸟，在本埠富豪那里挣一个急先锋的差事，这样一来，他能趁机打入香江最顶级的富豪圈。

至于陈维云会不会把本埠所有富豪全部搞定，并拉到同一战线？刘栾雄觉得这根本不可能，毕竟资本家天性自私，陈维云想在短期内说服他们，成功的几率实在太低，陈维云的合伙人全部来自海外财团，却没有一家本埠财团，这一点足以证明一切。

刘栾雄以自私的资本家心理猜测这件事的始末，只能落得一个自私的下场，他考虑的方向没有错，却估错了陈维云这个人。

“怡和系旗下四间上市公司的净资产远高于目前的市值，目前我们的要约价定在40块港币，即使再涨一倍，达到80块每股，梦工厂也不会放弃！”刘栾雄从不怀疑梦工厂的收购决心，

“所以我们要继续拉升这些股票的价格，逼迫梦工厂不断加注，等他们加到80块以上，才是我们考虑离场的时候，不过这期间存在一个不可控制的风险因素，那就是梦工厂有可能更改要约方案，采取换股的方式拉拢怡策的小股东，一旦梦工厂决定这么做，我们把股价炒再高都没有用。”

“不不，刘，我不赞同你的推断。”会议室立刻响起反驳声音，“当股价的涨幅脱离控制，不停向上攀升的时候，换股根本吸引不了小股东，金钱的收益才最实实在在。”

“那就拭目以待吧！”刘栾雄耸耸肩，“作为你们的合伙人，我有责任提出一切风险漏洞，并做出补救漏洞的措施，这是为我们的盈利着想。”

“你的见解非常棒！”卡尔.依坎给刘栾雄送去几下掌声，他察觉都这位黄皮肤的华人是一位睿智的商人，又询问道：

“那么尊敬的刘，假如梦工厂更改要约，并导致怡策小股东投靠他们，我们该怎么做？”

“抛售！”刘栾雄沉吟片刻，“立刻抛售，撤离战场！那么我们还有盈利的机会！”

“但是为了炒高股价，我们持有的置地、怡和、牛奶公司、文华东方的股票量会异常庞大，短期内抛售会引起连锁性的暴跌，这会导致我们的损失。”卡尔.依坎摇了摇头。

“到时股价已经被炒的顶天高，，我们仍有盈利的空间，再者我们与凯瑟克家族签订有协议，银行必须接纳我们持有的股份。”刘栾雄深知风险在哪里，但他并不担忧，

“依坎先生，我所说的这个风险未必会发生，梦工厂持有庞大现金流，其实没有换股的必要，而且换股会导致他们的控股权下降，给予外公司偷窥的可趁之机，所以即使换股，梦工厂拿出的股权比例也不会太多，他们想战胜我们，最终还是要拿出真金白银。”

卡尔.依坎非但没有安心，脸上的忧虑却越发明显，

“尊敬的刘，我发现我存在一个疏忽，梦工厂的创始人陈维云到底是一个什么样的人？虽然我把梦工厂与怡和两间企业

的资料已经研究了无数遍，但对陈维云，我貌似并不是很了解。”

“他？”刘栾雄抽了一下嘴角，那个人很可怕，

“他的钞票非常多，多到即使你们美国的首富也望尘莫及！依坎先生，我们华人有一句古话，富贵险中求，你想在香江赚钱，就必须承担风险，钱不会白白从天上掉下来！”

卡尔.依坎沉默的点着头，他觉得自己需要在股票期货市场再做一笔投资，对冲收购失败的风险，严防亏光裤衩的可能性，但这仅仅是他自己的盘算，他的这个想法并没有与任何合伙人分享。

圣诞过后。

梦工厂收购怡和策略的战斗出现最惨烈的一幕。

12月28号周一到1月8号这两周，怡和策略旗下的四间上市公司股价如同脱缰野马，不停向上蹿，

这也导致怡策的股价从40块一路上涨到58.3块，涨幅超过40%，梦工厂的要约价已经跟不上股价的涨幅。

1月10号周日这天。

陈维云与本埠富豪共聚在山顶的云华阁。

负责股票交易的郭得胜与包玉港给陈维云透露了这样一个消息：

“我们手上的四支股票已经供出去大半，通过市场进行高价抛盘，全部被那批白武士吸纳！其中怡和控股卖了5.5亿港币，置地卖了73.7亿港币，牛奶国际卖了32.9亿港币，文华东方卖了11.4亿港币，当初我们收购这批股份，只花了一半的价钱，我们从他们手中套利8亿美金。”

虽然随着股价猛涨，梦工厂获利丰厚，但是要约价也被炒了上去。

如果这个时候怡和系与白武士退出战斗，可以通过怡和策略的要约价把这8亿美金重新赚回去，还能再从梦工厂身上割下一块肉，不过以目前怡和策略的疯狂涨幅，怡和系与白武士已经被贪婪迷惑了双眼，他们还想继续逼高要约价，从梦工厂身上多剜一些钱。

“下周我会更改要约！”陈维云对两人说：“让你们的操盘手做好准备，换股要约一旦启动，立刻开始砸盘！”

1月11号。

梦工厂在市场宣布新的要约方案：

“梦工厂连锁公司共有股本25.78亿股，每股价格31.81港元，怡和策略总股本4.75亿股，每股价格58.3港币。

梦工厂目前持有怡和策略的股本比例为5.69%，一个半月内，接受要约的比例为1.25%，距离要约达成条件还差42.85%，即2.03亿股。

梦工厂现以‘两股换一股’的要约价收购怡和策略，此次需动用梦工厂4.06亿股本，合计15.7%股权份额，梦工厂大股东的控股比例减持到45.12%。”

要约发布的一上午，共有217位怡策小股东接受梦工厂的‘换股要约’，他们贡献的怡策股份高达18.7%，帮助梦工厂的要约条件完成近一半。

梦工厂股票的吸引力被体现的淋漓尽致，另外较之两个月前，怡和策略的股价已经升值近一倍，梦工厂的意志应该到了极限，否则他们不会提出股权置换的新方式，假如小股东再不接受要约，梦工厂有可能撤场走人，所以机会必须要抓住。

同一天下午，本埠富豪把手中剩余的置地、怡和、牛奶公司、文华东方股票猛烈抛售，这是一场疾风骤雨般的砸盘，等到收市那一刻，怡策股价回落十个百分点，定格在52.4块的价位上，距离梦工厂的要约价越来越远。

等第二天开市那一刻，接受要约的小股东继续增多，短短一个小时内，梦工厂的持股量已经超过凯瑟克家族，一跃成为怡和策略的大股东。

这也导致了市场上的连锁效应，梦工厂拒绝完成要约的条件已经越来越近，怡策股价持续下挫，连带怡和系四间公司的大暴跌。

等到三天后梦工厂圆满收足50.1%的怡策股权，挂在港交所的置地、怡和控股、牛奶公司、文华东方，出现一轮恐慌性的大抛售，疯涨一个多月的股价已经出现被打回原形的征兆，所有持有这四间公司股票的投机者被统一套利，想跑也跑不到，他们要承受的损失将比股灾时更可怕。