第101章 债券市场依旧繁荣

陈威廉回到纽约的时候，Meta投资公司已经从666号大厦迁到特鲁普总部大厦的35层。

此时的Meta投资公司，独占了整整一层楼，有了几分大公司的模样。

当电梯从35层开启之后，迎面就是Meta投资公司气派的Logo和标识。

“威廉先生，你好。”

安妮依然是公司的前台，她在见到陈威廉来到公司之后，热情的打着招呼。

“安妮, 你还是那么漂亮。”

陈威廉同她简单的聊过两句之后，就在艾丽卡的引领下，到达了他在这里的新办公室中。

“看来我是不是要再找一个助手了？”艾丽卡有些不善的对陈威廉说道。

因为到现在为止，李颍都还没有回来，因此她有此一问。

目前李颍带着手下，在跟进着Meta投资公司对于华宜公司的投资，陈威廉也从将从未来银行借出的3亿美元，再次以借款的形式转入了Meta投资的账户，其中的1亿即将转入华宜公司账户。

而且她还要为为陈威廉办理着那栋四合院的后续手续以及同装修设计公司的对接，短期内应该是无法回到纽约了。

通过这次她在华国的工作，陈威廉对李颍的能力还是比较满意的，因此有意将她长期留在华国，在那里设立一个办事处，负责Meta投资公司以后在华国的业务。

因此，把这些同艾丽卡讲过之后，陈威廉也建议她再找两个助手。而且陈威廉现在对于艾丽卡的眼光还是比较认可的，就像是她之前找到的李颍，能力就很强，因此多找两个助手，也能够成为以后准备的人才储备。

从艾丽卡那里, 陈威廉也了解到了666号大厦现在的情况。目前大厦里面的租户都已经清理完毕, 加瑞德已经雄心勃勃的开始了对大厦的改造工程。

陈威廉不知道对方的具体想法，也不知道他有没有意识到目前房地产市场的形势。

不过陈威廉相信，以Kushnar公司这么多年房地产的经验，应该多少都会感受到现在气氛的异常。

但也已经没法回头，协议已经签署，同银行方面已经完成了融资，而且改造的前期费用都已经花了不少，那么不管怎么都要继续下去，期望能将改造进行完毕吧。

想到这里，陈威廉找来了约翰·保尔森，询问一下最近房地产市场的情况如何。

“我正想跟你说呢，老板，现在房地产价格已经停止了上涨，根据我的调查，某些地方已经陆续出现了比较多的房贷断供。”

“债券方面呢？”陈威廉好奇的问道。

“就在几天之前，高盛停止了针对CDO债券的做空服务，一直到今天，又有许多银行跟进，大摩和其他的银行也都陆续暂停了这项服务，理由是基于市场上出现的不可控风险。”

“高盛他们停止做空服务，对我们有影响吗？”

“他们只是停止了针对做空的融券服务，之前的并不受影响，而且我们1号基金的所有资金都早已经完成了建仓，对我们来说没有任何影响。我们需要担心的只是最终的兑付问题。”

在华国证券市场中，对债券的监管要严于股票。而美利坚却正好相反，因为股票市场的个人投资者更多，如果有很大的波动，会造成更大的政治影响，引发民众不满，所以监管非常严格；而证券市场却恰恰相反，参与这个市场的主要是机构投资者，门槛还是比较高的，因此监管就比较松懈，甚至很多时候，其中的混乱都令人吃惊。

以高盛为例，他们做的事情，与发行股票的证券交易所类似，近几年他们发行了包括Abacus证券和GSAMP（高盛可选式抵押产品） Trust 2006-S3这两支CDO债券，出售给对这类证券积极购买的那些投资者。

因为这一类债券价格的持续上涨，并且高盛将其包装成了低风险高收益的产品，因此在市场中极受欢迎。

为了获取更大的利润，在贪婪的趋势下，投资者们往往都使用极高的杠杆来购买这些CDO产品，因此保守的估计下，仅仅是高盛公司，出售这些债券的规模就超过500亿美元。

这是仅仅高盛一家公司的CDO债券规模，华尔街的五大投行，加上其余的各家银行，甚至是欧洲、亚洲等地的投资机构，因为贪婪都进入了这个市场，导致CDO债券的总体规模非常恐怖。

同时为了获取更大的利润，他们也提供对于CDO债券的做空服务，也就是融券服务。原理并不复杂——

如果投资者不看好这一类债券未来的价格，那么可以使用保证金来借入一定的CDO债券，高价买入，低价买入，然后归还债券。

因此事实上，参与做空CDO债券，对手盘并非高盛这些银行——他们也不会让自身陷入这种危险之中，而是那些购买CDO债券的投资者。当然，也不乏有些银行看到CDO债券的利润，而利用自营资金买入这些产品。

现在高盛暂停的就是这一类的融券服务，不再向外借出CDO债券，约翰·保尔森推测，这些次级贷款债券的发行者们，应该已经闻到了危险的味道，因此不会再向外借出CDO债券来让别人做空了，要知道，最后如果CDO债券真的下跌，受损失的不但是在高价时候购买了他们借出的CDO债券的投资机构，高盛们自身也会砸在手里一堆归还的债券。

而陈威廉选择约翰·保尔森来主导这些投资的作用就体现出来了，在众多的CDO债券中——保守估计，市场上的CDO债券有成千上万种——约翰·保尔森能够依据他多年来对于这个市场的研究，帮助陈威廉选择那些盈利可能最大的品种，并且分配投资资金，分散对手盘，让投资获得最大的盈利兑付可能。

“现在的市场非常疯狂，已经不断有人披露层出不穷的房贷断供现象，并且很明显，当时那些CDO债券所声称的断供率不到5%绝对是虚假的，不过债券市场仿佛看不见那些负面消息一样，依然繁荣，并且还不断有机构在大肆售卖CDS债券……”

约翰·保尔森一脸不可置信的说道：“只有很少的机构意识到了风险，我接到了高盛的电话，问我能不能回购一些他们之前卖给我的CDS证券，还有一些谨慎的机构，已经开始买入CDS证券来对冲风险。但还有太多的银行依然疯狂的在宣传CDO证券的高额预期收益，在他们的话里，房价暂时的下跌，对于庞大的债券市场，只不过像是在挠痒痒。”

“那样不是很好吗？保尔森先生，我这里还有2亿美元，我希望你能够抓紧这个难得的窗口——那些头部的机构希望逃命，他们又要表现出一些安然无事的样子，甚至开始欺骗着对这个市场一无所知的其他机构和投资者。这个窗口很难得，用掉这些钱，继续加码CDS债券。”

……

行走在纽约的第五大道上，此时城市依旧繁华，陈威廉看着过往的行人，那些行色匆匆的精英们，以及身着高档时装的名媛。

不知道等到次贷危机到来，他们的命运又会有着什么样的变化，是成为失业的一员，还是破产后一贫如洗，或者是因为收入锐减，开始精打细算的生活？

刚刚跟约翰·保尔森讨论过次贷危机的后果，此时陈威廉脑中不免会有这些思绪。可以肯定的一点，就是——任何危机都是越早爆发，破坏性越小。

而次贷危机又经历了两年的推迟，就像是本来将落下的巨石， 又被推上了更高的山峰。那么当它滚落下来的时候，必定声势更甚，破坏更大。

陈威廉走到666号大厦附近，找了一个咖啡店，坐到了临窗的座位。

透过窗户，正好能够看到不远处的大厦。加瑞德的动作很快，此时的666号大厦周遭已经被围了起来，大厦改造的施工，已经如火如荼的开始了。

“今天刚刚回来吗？威廉。”

陈威廉沉浸在自己的思考中的时候，不知道什么时候，汤姆叔叔已经坐到了他的面前。

“是的，早上刚到纽约，汤姆叔叔，最近怎么样。”

汤姆向着666号大厦示意了一下，说道：“你看到了，Kushnar集团正在全力推动大厦的改造呢。”

“前几天还不是这样，加瑞德向我们提出来推迟改造的，修改当时签订的协议的提议，结果按照你的吩咐，被我们拒绝了。并且我們请了德勤会计事务所，全程监控666号大厦改造专用账户的往来资金，于是他们只能加快进度了。”