第201 章 新年酒会上的不和谐音

2008年1月1日，晚上七点三十分，深圳福田香格里拉酒店宴会厅。

水晶吊灯将厅内照得通明如昼，空气中浮动着香槟、香水与雪茄混杂的气味。男人们穿着剪裁合体的西装，女人们身着小礼服，手持酒杯，三三两两地聚在一起，笑声、碰杯声、寒暄声交织成一片暖烘烘的背景音。

这是深圳私募基金行业一年一度的新年酒会。到场的，有管理规模上百亿的行业巨头，也有刚刚崭露头角的新锐基金经理，还有券商、银行、信托的渠道代表。每个人脸上都洋溢着笑意——过去两年，是A股历史上罕见的“黄金牛市”，上证指数从2005年的998点一路冲上2007年10月的6124点，翻了六倍。这里的大多数人，都在那场盛宴中分到了丰厚的蛋糕。

陈默和沈清如站在靠近落地窗的角落，与周遭的热闹保持着微妙的距离。

陈默穿着一身深灰色西装，没有打领带，衬衫领口松开了第一颗扣子。他手里端着一杯苏打水，目光平静地扫过全场。沈清如站在他身旁，一袭墨绿色丝绒长裙，长发挽起，露出修长的脖颈。她手中是一杯几乎未动的香槟，眼神里带着惯有的审慎。

“你看那边，”沈清如微微侧头，声音压得很低，“广发的那位赵总，又在吹嘘他去年重仓有色股翻了四倍。”

陈默顺着她的目光望去，一个微秃的中年男人被五六个人围着，正红光满面地比划着。周围不时爆发出附和的笑声。

“还有那边，”沈清如的视线转向另一群，“几个年轻基金经理在讨论该配多少比例的创业板——虽然创业板还没正式推出，但‘创投概念’已经炒了好几轮了。”

陈默点点头，没说话。他的目光落在自助餐台旁两个正在低声交谈的人身上。其中一个是某外资投行驻深圳的首席经济学家，另一个是国内一家大型私募的研究总监。两人的表情不像其他人那样轻松，眉头微蹙，交谈时身体前倾，显得很专注。

“听见他们在说什么吗？”沈清如问。

“只听到几个词，”陈默说，“‘次贷’、‘CDO’、‘贝尔斯登’。”

沈清如的眉头也轻轻皱了起来。

就在这时，一阵更响亮的笑声从大厅中央传来。人群自动分开一条道，一个穿着银灰色西装、梳着油亮背头的男人端着酒杯走了过来。他大约四十岁，身材微胖，脸上挂着极具感染力的笑容，所到之处，人们纷纷举杯致意，称呼他“王总”。

王磊。陈默的前同事，如今深圳私募圈最炙手可热的明星基金经理之一。他管理的“磊石成长一号”去年收益率达到惊人的287%，规模从五亿暴涨到八十亿，媒体称他为“牛市旗手”、“成长股猎手”。

王磊显然看到了陈默和沈清如。他眼睛一亮，径直走了过来。

“陈总！沈总！”王磊的声音洪亮，引得周围不少人侧目，“好久不见！躲在这儿说什么悄悄话呢？”

“王总，新年好。”陈默举起苏打水杯示意，表情平静。

“新年好新年好！”王磊用力拍了拍陈默的肩膀，“我说陈默，你也太低调了。去年你那‘默石投资’业绩也不错啊，我看了排名，前百分之二十吧？但你怎么就不出来多讲讲？现在这个时代，会做

还得会说！”

“能力有限，做好本分就行了。”陈默淡淡地说。

“哎，你这人就是太保守！”王磊摇摇头，抿了一口手中的红酒，“我听说你去年下半年就开始降仓位、搞对冲了？可惜了啊！要是跟我一样满仓干，你那业绩起码还能再上两个台阶！”

周围已经聚拢了几个人，饶有兴致地看着这场对话。

陈默笑了笑，没接话。

王磊却谈兴更浓：“要我说，今年还是大年！虽然指数从高点下来调了快20%，但那只是健康调整。中国经济每年增长10%以上，上市公司利润增速更快，流动性这么充裕，调整完了还得继续上！6124点？那绝不是顶！我敢说，今年就能破7000点！”

人群中响起几声附和。

“王总说得对，千金难买牛回头！”

“调整就是给没上车的人机会！”

王磊得意地环视一周，最后目光落回陈默身上：“陈默，听我一句，别太谨慎了。咱们这行，撑死胆大的，饿死胆小的。现在是百年一遇的大牛市，就得敢于重仓、敢于持股！那些什么风险控制，在牛市里都是束缚手脚的枷锁！”

陈默终于开口，声音不大，但很清晰：“王总，我记得2001年的时候，也有人说过类似的话。”

宴会厅里忽然安静了一瞬。

王磊的脸色僵了僵，随即又笑起来：“那怎么能一样？2001年是互联网泡沫，虚的。现在呢？中国工业化、城镇化、人口红利，全是实打实的增长动力！这次不一样！”

“每次泡沫破灭前，人们都说‘这次不一样’。”沈清如轻声接话。

王磊看向沈清如，眼神里闪过一丝不悦，但很快掩饰过去：“沈总还是这么谨慎。不过女性嘛，谨慎点也好。”他顿了顿，举杯道，“总之，新年新气象！我预祝各位2008年净值再翻倍！干了！”

众人举杯响应。

陈默和沈清如也象征性地举了举杯。

王磊又寒暄了几句，便被其他人拉走去合影了。人群散去，窗边又恢复了安静。

沈清如看着王磊在人群中谈笑风生的背影，轻声说：“他刚才说话的时候，手在微微发抖。”

“兴奋吧。”陈默说。

“不，”沈清如摇头，“是***摄入过量，加上潜在的焦虑。我注意到他今晚已经喝了三杯浓缩咖啡了。”

陈默看了她一眼。

“而且，”沈清如继续说，“你看到跟他一起来的那个助理了吗？手里一直拿着黑莓手机，每隔几分钟就低头看一次。如果是普通的拜年短信，不需要这么频繁。”

“你在暗示什么？”

“我在想，”沈清如抿了一口香槟，“也许王磊并不像他表现出来的那么轻松。也许他也听到了那些‘不和谐音’，只是选择用更大的声音盖过它们。”

陈默沉默了一会儿，说：“走吧。”

“这么早？”

“该听的都听到了。”

两人放下酒杯，悄然向出口走去。经过自助餐台时，陈默又瞥见了之前那两位低声交谈的人。他们还在那里，现在表情更加凝重了。一个词飘进他的耳朵：“……可能比想象的严

重……”

走出宴会厅，电梯下降时，两人都没有说话。酒店大堂里，新年装饰还没有撤去，金色的“2008”字样在灯光下闪闪发亮，旁边装饰着红色的中国结和福字，一派喜庆。

司机已经把车开到门口。上车后，沈清如才开口：

“你觉得他们意识到了吗？”

“谁？”

“宴会厅里的大多数人。”沈清如看向窗外流逝的霓虹，“美国次贷问题从去年夏天就开始发酵了。8月份，法国巴黎银行冻结了三只投资基金，因为‘无法估值’。9月，英国北岩银行发生挤兑。10月，美林证券、花旗集团相继公布巨额亏损。12月，美联储联合全球五大央行宣布向市场注入流动性……这么多信号，他们真的看不见吗？”

陈默没有立刻回答。车子驶上深南大道，两侧高楼林立，灯火辉煌。这座城市在过去的牛市中积累了惊人的财富，无数个像王磊一样的基金经理、投资者，在这里创造了奇迹，也习惯了奇迹。

“他们看见了，”陈默终于说，“但他们选择性地解读。每一次坏消息传来，市场短暂下跌后都强劲反弹，这强化了他们的信念：任何利空都是买入机会。过去的成功经验成了他们看待未来的唯一滤镜。”

沈清如转过头来看他：“那你呢？你的滤镜是什么？”

陈默迎上她的目光：“我的滤镜是历史。是1929年，是1987年，是1990年日本，是1997年亚洲，是2000年互联网泡沫。历史不会简单重复，但会押韵。”

车子在一个红灯前停下。旁边车道上是一辆崭新的保时捷跑车，驾驶座上的年轻人随着震耳的音乐摇头晃脑。

沈清如轻声说：“他们还在用夏天的地图，寻找冬天的路。”

陈默望向窗外。街边巨幅广告牌上，某私募基金的宣传语格外醒目：“拥抱黄金十年，共享资本盛宴。”

绿灯亮了。

车子继续前行，驶向深圳湾的方向。那里有他们去年刚搬进去的办公室，可以俯瞰整个深圳湾和远处的香港。办公室里，有实时更新的全球市场数据屏，有正在运行的风险模型，还有一份沈清如上周完成的内部报告，标题是《次贷危机的全球骨骼：从金融产品到实体经济的传导路径》。

报告的第一句话是：“我们可能正在经历二战以来最严重的全球金融体系压力测试。”

但今晚的酒会上，没有人谈论这份报告。

大多数人谈论的，还是哪只股票会翻倍，哪个行业是下一个风口，哪家私募明年能冲进前十。

车窗外，2008年的第一夜，深圳依旧繁华似锦。

而陈默知道，远在八千公里外的纽约华尔街，一些东西已经开始碎裂。那些裂痕正沿着全球金融网络的毛细血管，悄然向世界的每一个角落蔓延。

包括这里。

包括这个还在畅想“黄金十年”的宴会厅。

他闭上眼，脑海中浮现出老陆笔记本上的那句话：

“潮信既至岂由人。”

潮信要来了。

而大多数人，还在盛夏的沙滩上，享受着最后一缕夕阳的余温。

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（第一章完）