第327章 屏幕连着屏幕，心连着心

2020年1月24日，除夕，上午九点。

深圳，陈默家中。

这是陈默记忆中最冷清的一个除夕。没有鞭炮声，没有亲戚串门，没有往年那种嘈杂而温暖的热闹。客厅的电视开着，播放着春晚的彩排花絮，但音量调得很低，几乎听不见。陈默坐在书房里，面前是笔记本电脑，屏幕上整齐排列着十几个视频窗口——默石资本核心团队的每一个成员，从各自的家中接入。沈清如坐在客厅的沙发上，也抱着电脑，但她没有加入这个会议——她在另一个频道，和研究员们讨论疫情对各行业的影响。

“所有人都在了。”方远的声音从屏幕里传来，背景是他家书房的白色墙壁。

陈默看着那些熟悉的面孔，每一张脸上都带着不同程度的疲惫和紧张。过去二十四个小时，市场暴跌8.7%，武汉封城，全国进入紧急状态。没有人知道明天会发生什么。

“今天除夕，本不该开会。”陈默的声音不大，但每个字都很清楚，“但这个时候，我们比任何时候都需要在一起。不是身体在一起，是心在一起。”

他顿了顿。

“过去二十四个小时，我们经历了A股历史上最大规模的开盘跌停。我们的组合跌了3.2%，跑赢基准5.5个百分点。不是因为我们有多厉害，是因为我们提前做了准备。但这不是结束，只是开始。疫情还在扩散，市场还会波动。我们能做的，不是预测底部，是准备好资金，等待机会。”

他看了一眼沈清如的方向。她在客厅，正对着电脑屏幕快速打字。

“清如，你那边怎么样？”

沈清如抬起头，声音从客厅传过来。“正在梳理疫情对各行业的影响。初步结论：旅游、餐饮、航空、影视，短期冲击最大；线上办公、在线教育、云计算、医药，短期受益。但受益的行业中，有些是概念炒作，有些是真实需求。需要区分。”

陈默点头。“好。你牵头，研究部全员投入。周寻，模型那边呢？”

周寻的头像在屏幕的角落，背景是他家书房的书架。“波动率模型已经升级，加入了疫情因子。但问题是，疫情的发展无法量化。模型只能基于历史数据，而历史数据里没有类似事件。所以，模型的参考价值有限。”

“那就人机结合。模型提供参考，人做判断。”

“明白。”

陈默看向陆方。“陆方，交易系统稳定吗？”

陆方的背景是北京酒店的房间，画面有些卡顿。“系统稳定。但有个问题——我们的大部分交易员在家办公，网络延迟比公司大。极端行情下，毫秒级的延迟可能影响成交。”

“能解决吗？”

“可以。我给每个交易员配了VPN，优化了路由。但最好的办法，还是尽快回公司。”

“疫情不允许。先用VPN顶着。”

“好。”

陈默环视了一圈屏幕上的面孔。

“从明天开始，全国进入居家办公模式。不知道要持续多久，可能一个月，可能三个月，可能更久。但不管多久，我们的工作不能停。每日晨会，上午九点，雷打不动。交易时段，所有交易员在线。研究部，每日出行业跟踪报告。技术部，每日出系统运行报告。客服部，每日出客户情绪报告。”

他顿了顿。

“这个时候，客户比我们更恐慌。我们的镇定，就是他们的信心。”

他合上电脑。“散会。除夕快乐。”

屏幕上，一个个头像暗下去。方远最后退出，说了一句“陈总，新年快乐”，然后也消失了。陈默靠在椅背上，闭上眼睛。客厅里，沈清如还在打电话，声音压得很低，但偶尔飘过来几个词——“供应链”“库存”“现金流”。陈曦从卧室跑出来，穿着红色的棉睡衣，手里拿着一幅画。“爸爸，你看我画的！”

陈默睁开眼睛，接过画。画上是一个戴口罩的地球，地球周围有很多小人，小人手拉着手。画的上方用彩色笔写着：“中国加油，武汉加油。”

“画得真好。”陈默把画贴在书房的墙上，和其他画并排。

陈曦仰起头。“爸爸，我们什么时候能出门？”

“等疫情结束。”

“什么时候结束？”

“不知道。但会结束的。”

陈曦似懂非懂地点点头，跑回卧室继续画画。

沈清如挂了电话，走进书房，在陈默对面坐下。“刚和研究员开完会。我们梳理了所有持仓公司的供应链风险。大部分公司的供应商在国内，影响可控。但有两家公司的核心零部件从日本和德国进口，如果国际物流中断，会有影响。”

“哪两家？”

“苏州晶芯和华特半导体。”

陈默沉默了几秒。“他们的库存能撑多久？”

“苏州晶芯说三个月，华特说两个

月。”

“够了。三个月后，疫情应该过去了。”

沈清如看着他。“你确定？”

陈默没有回答。他确定不了。没有人能确定。

2020年2月3日，春节后第一个交易日。

市场再次暴跌。上证指数开盘跌8.7%，超过3000只股票跌停。交易室里空无一人，所有交易员都在家办公。方远在视频会议里指挥，声音冷静而克制。陈默坐在书房里，面前是三块屏幕——一块是交易系统，一块是星海平台，一块是视频会议。

“集合竞价结束。跌停股票超过3000只。”方远的声音从屏幕里传来，“按预案，我们不卖。等。”

陈默没有说话。他看着屏幕上的数字，心里在快速推演。如果市场连续跌停三天，组合净值会回撤12%左右。如果跌停五天，回撤会超过20%。如果跌停七天……他没有继续想下去。

“陈总。”方远的声音打断了他的思绪。

“在。”

“有客户打电话来，问我们要不要清仓。”

“怎么回答的？”

“我说，我们正在评估，有结论会第一时间通知。”

“好。不要给承诺，也不要制造恐慌。实话实说——我们不知道市场会跌多少，但我们知道，好公司的价值不会因为疫情而消失。”

“明白。”

2020年2月4日，市场企稳。上证指数微跌0.5%，创业板指反弹2%。跌停股票减少到1000只以下。陈默在晨会上说：“最恐慌的时候可能已经过去了。但不要掉以轻心。疫情还在扩散，经济数据还没出来，不确定性还在。”

沈清如补充道：“我们正在做所有持仓公司的压力测试。假设疫情持续三个月、六个月、一年，分别测算对公司营收和利润的影响。下周出结果。”

周寻说：“波动率模型显示，市场情绪已经从极端恐慌回落，但仍在高位。短期可能还有反复。”

陈默点头。“继续观察。不要急于抄底。”

2020年2月10日，沈清如完成了所有持仓公司的压力测试报告。

陈默在视频会议上翻开报告。第一页是苏州晶芯。“假设疫情持续三个月，苏州晶芯的营收影响在5%以内。因为它的订单都是提前半年锁定的，客户不会因为疫情取消订单，只会推迟交付。假设持续六个月，影响在10%以内。假设持续一年，影响在20%以内，但公司现金流可以支撑两年。结论：安全。”

第二页是华特半导体。“华特的情况类似。订单可见度高，客户粘性强。假设持续三个月，影响在5%以内。假设持续六个月，影响在15%以内。假设持续一年，影响在30%以内，但公司现金流可以支撑一年半。结论：安全，但比苏州晶芯脆弱一些。”

第三页是特种材料公司。“这家我们已经在减仓了。疫情对它影响较大，因为它的客户比较分散，很多是小企业，抗风险能力弱。假设持续三个月，影响在15%以内。假设持续六个月，影响在30%以内。假设持续一年，可能亏损。结论：风险较高。”

陈默看着那三页报告，沉默了几秒。“特种材料公司，继续减仓。其他两家，持有。”

沈清如点头。“好。”

2020年2月17日，市场持续反弹。创业板指收复节前失地，创出新高。交易员们在视频会议里讨论：“是不是见底了？”陈默说：“不知道。但不要追高。现金留着，等二次探底。”

方远问：“如果二次探底不来呢？”

陈默说：“那就不买。现金不会亏钱。”

2020年3月9日，美股熔断。这是2020年美股第一次熔断。陈默深夜盯盘，看着道指暴跌2000点，对沈清如说：“巴菲特活了89年才见过一次熔断，我们一个月就见了。”沈清如在视频那头沉默了几秒。“这不是2008年。2008年是金融危机，这次是疫情。疫情会过去，金融危机不会。”

陈默说：“我知道。但市场的恐慌，不会区分这些。”

2020年3月12日，美股第二次熔断。陈默在晨会上说：“美股十天四次熔断，历史第一次。我们正在见证历史。但不要被历史吓倒。我们的持仓公司，基本面没有变。只要基本面没有变，就不卖。”

周寻问：“如果美股继续跌，A股会不会跟跌？”

陈默说：“会。但跟跌的幅度会越来越小。因为A股估值本来就不高，疫情也控制得比国外好。外资流出是短期的，国内资金会接盘。”

2020年3月16日，美联储降息至零。陈默在晨会上说：“全球大放水开始了。资产价格会涨，但不是现在。现在还是恐慌期。等恐慌过去，流动性会推高一切。我们要提前布局。”

沈清如问：“布局什么？”

陈默想了想。“线上办公、云计算、新能源。这些行业，疫情加速了它们的渗透率。即使疫情过去，人们也不会回到过去的生活方式。”

沈清如在本子上记下来。“好。我让研究部开始深度覆盖。”

2020年3月23日，美股第三次熔断。陈默已经麻木了。他在晨会上说：“熔断成了常态，反而不用恐慌了。恐慌的时候，是第一次；第二次，是惊讶；第三次，是麻木；第四次，是机会。”

方远问：“现在是第几次？”

陈默说：“第三次。还没到机会。”

2020年3月26日，G20峰会，各国宣布联手抗疫。市场大涨。陈默在晨会上说：“政策底出现了。但市场底还需要时间。不要追高，等二次探底。”

2020年4月3日，央行宣布定向降准。市场继续反弹。陈默在晨会上说：“政策在加码，流动性在宽松。市场最恐慌的时候已经过去了。但经济最差的时候还没到。一季报会很难看，很多公司业绩会暴雷。我们要提前筛查。”

沈清如说：“已经筛查了。我们的持仓公司中，苏州晶芯和华特半导体的一季报预期都不错。特种材料公司可能会暴雷，我们已经减仓了。”

陈默点头。“好。继续。”

2020年4月8日，武汉解封。

消息传来时，陈默正在书房里读一家云计算公司的招股书。沈清如推门进来，手里拿着手机，屏幕上是新闻推送。“武汉解封了。”

陈默看了一眼，然后低下头，继续读招股书。

“你不激动吗？”沈清如问。

陈默头也没抬。“激动。但工作不能停。”

沈清如在他对面坐下。“居家办公快三个月了。你觉得，我们做得怎么样？”

陈默放下招股书，靠在椅背上。“及格。但不是优秀。”

“怎么说？”

“我们守住了底线。没有恐慌性卖出，没有踩雷，客户没有大规模赎回。但也没有抓住最好的机会。线上办公和云计算，我们研究得不够深，买得不够多。等我们反应过来，股价已经涨了30%。”

沈清如沉默了几秒。“这是我们的盲区。我们对新经济的理解还不够。”

陈默点头。“疫情过后，要补课。”

2020年4月15日，默石资本第一次全员视频总结会。

屏幕上是几十个头像，每一张脸都带着居家办公三个月特有的疲惫——眼袋更深了，头发更长了，背景从书房到客厅到卧室，五花八门。

陈默的头像在屏幕中央。他的表情平静，声音不大，但每个字都很清楚。

“居家办公一百天。我们完成了所有持仓公司的压力测试，规避了特种材料公司的暴雷，抓住了线上办公和云计算的部分机会。组合净值从高点回撤了6%，同期市场回撤了15%。跑赢基准9个百分点。”

他顿了顿。

“但我们也错过了最好的机会。线上办公和云计算，我们买晚了。这是研究深度不够的问题。疫情过后，要补课。”

他环视了一圈屏幕上的面孔。

“这一百天，大家辛苦了。不是身体累，是心累。每天盯着屏幕，不知道明天会发生什么。但我们都挺过来了。不是因为运气，是因为准备。我们提前做了压力测试，提前储备了现金，提前研究了可能受益的行业。这些准备，让我们在最恐慌的时候，没有乱。”

他合上笔记本。

“下周，陆续复工。但疫情还没结束，不能掉以轻心。交易员先回公司，其他人轮流。保持社交距离，戴口罩，勤洗手。散会。”

屏幕上，一个个头像暗下去。最后只剩下沈清如。

“陈默。”她的声音很轻。

“嗯。”

“你那天说，‘这次如果判断错了，可能就是第二次2008年’。现在你觉得，我们判断对了吗？”

陈默沉默了几秒。“不知道。疫情还没结束，经济还没恢复，市场还没稳定。现在说对错，太早了。但至少，我们没有死。活着，就有机会。”

沈清如看着他。“你变了。”

“哪里变了？”

“以前你追求‘对’。现在你只追求‘不死’。”

陈默笑了。“因为‘不死’比‘对’更难。”

沈清如也笑了。屏幕暗下去。

陈默靠在椅背上，闭上眼睛。窗外，深圳的春天已经来了。木棉花开了，红艳艳的花朵挂满枝头。他想起2008年，自己在车公庙的隔间里，看着账户归零，无能为力。那时候，他没有团队，没有系统，没有准备。他只有自己。今天，他有团队，有系统，有准备。他还有沈清如，有陈曦，有所有在屏幕那头的人。

他睁开眼睛，重新打开电脑，继续读那家云计算公司的招股书。