第五百六十章 紧抓底层逻辑！

听见余晓露的话，此刻同样盯着两市盘面变化的路香香沉思了片刻，回应道：“两市的活跃流动资金群体，确实是在向‘新兴产业链’主线领域，也就是创业板、中小盘进行快速集中，同时情绪的热度，也集中到了这些领域。

但要说市场整体投资风向的转变，以及权重主线、大基建主线的预期兑现。

我感觉还是不太像吧。

而且从基本面情况入手进行分析，‘大基建’这条线，此时的基本面情况，依然还在向好的方向发展，而且线下的楼市，以及房价，也没有停下来的痕迹啊，各地的房价依然还在持续上涨。

同时，这两大主线领域的筹码结构，似乎也没有明显的松动。

之所以现在市场的热点行情，短暂的向中小板、创业板进行集中，似乎一夜之间，又回到了去年牛市炒作概念的时候。

我觉得主要还是目前的中小板、创业板相关个股，所处的位置低。

很多股票，对比去年炒出来的历史高位，显得相对超跌而已。

这种超跌的状态，之前在大盘处于一个明显的持续下降趋势，市场整体流动性持续萎缩的大局面环境下，自然对于场内的很多活跃投机资金，就没什么吸引力，也很难引起各路投机短线资金群体的共鸣。

但现在，当大盘在‘大基建’主线，以及之前的医药、白酒、电力、金融等权重板块的带领下。

已经初步走出了明显的底部特征，越过了3000点压力位置的情况下。

那么，这些依旧还处于超跌状态的中小板、创业板概念股票，就有了明显的高低身位优势了。

同时，近期的消息面上……

似乎政策也在重提创业、创新的概念。

且金融政策上，也在要求各大银行在贷款优惠政策上，向小微企业进行倾斜。

所以，这股短暂的炒作风向，也就自然而然的吹起来了。

但是吧，没有长远的基本面逻辑支撑，没有来自于行业基本面的预期逻辑反转，没有业绩爆发的长远预期引导。

这些所谓的成长概念股票，股价想走出明显的反转趋势。

同时，想获得市场内外大量的投资资金关注，而非投机资金主导的行情，似乎还是不太可能的。

在没有长期投资资金帮忙锁仓，没有形成长远投资资金一致预期的时候。

短线资金的热潮，是不能大量解放沉积在这些个股上的历史套牢盘的，极大概率……这些股票短暂快速反弹以后，开始触及前期历史套牢盘集中的领域之时，目前这些投机炒作的资金群体，就大概率会止盈跑路，重新大规模抛售筹码了。

到时候，大概率市场的投资风向，会再度回到主力机构资金群体抱团的‘大基建’主线，还有白酒、白电、医药、消费、电力、金融、石油化工等呈现出行业基本面情况明显反转的权重主线领域之中。

而我们机构投资的落点，其实也并非短线投机。

长线资金和短线资金，在这个市场上，有着明显不同的投资风格。

我们不能既要、又要、还要。

市场上的有些钱，有些看上去很美好的机会，我们是要学会果断放弃的，目前偏向于创业板、中小板的这股炒作热风，看上去持续性还可以，同时情绪面上，表现也很强，可是我们要明白，这是一股无根之风，是没有核心逻辑支撑的单纯资金炒作行为。

当这股情绪逐渐衰退，后续承接的跟风资金群体热情开始消退。

那么，这股浪潮，衰退起来也会相当猛烈。

到时候，这些看上去繁花似锦的场面，这些被大量短线资金群体聚集炒作的热门概念股票，就大概率从哪里来，回哪里去了。

我们要学会拒绝市场中的一些诱惑，透过现象，去抓本质的逻辑。

只要‘大基建’这条线的基本面逻辑没有问题，其支撑股票的核心逻辑没有变动，且还在持续增强，那么，咱们就不能轻易地去调仓，更不能因为情绪面的一些变化，去追逐市场上的热点。

从目前‘大基建’这条线的众多核心热门股票，还有行业龙头股票的走势来看。

这几日，由于创业板、中小板一众概念股票虹吸了场内的活跃资金流动性，这些个股确实呈现出较为明显的调整态势。

但是，从量能情况上来看，这些股票是没有出现顶部大幅持续放量调整态势的。

也就是说之前介入这些股票的很多大资金，都还没有明显离场，都还处于一种锁仓状态，不然量能情况，不会是如今的反馈。

在我看来……

‘大基建’这条线，目前只是情绪稍微退潮了而已。

而且，这种情绪退潮，我不认为就是什么坏事情。

从宏观层面来说，这一轮‘大基建’主线行情，是一个时间周期可能会延续一两年，乃至两三年的大行情。

在时间跨度这么长的大行情周期里。

情绪面的影响，其实是没有那么重要的。

且持续的情绪过热，反而会过度透支整条主线的做多力量，对于后续的长远走势，造成过多的影响。

同时，持续过热的情绪，也会过度抬高市场对于‘大基建’这条主线的未来预期。

一旦未来的预期被过度抬高，那业绩逐渐反馈出来的估值提升，可能就很难形成超预期的股价上涨了。

所以，让情绪稍微退潮，整个主线情绪稍微冷却一下。

让整个‘大基建’主线，在目前这个阶段，出现一些多空分歧。

反而是更利于整条主线的内部筹码良性交换，重新凝聚后续的潜在多头力量，同时也让前期介入的一些不坚定筹码，得到机会安然止盈出局的。

也就是说，目前这个阶段……

我不但不会看空‘大基建’这条线，反而更加看好了。”

余晓露听着路香香信心十足的分析，仔细琢磨了一会之后，也表示出对于路香香这番分析言论的认同，微笑地说道：”还是路总看得明白，的确，目前创业板、中小板这波持续反弹行情，看上去确实像是场内活跃投机资金群体集中抱团炒作，像是大盘突破3000点稳住后，超跌个股的普遍补涨行情。

而根据过往的市场历史走势来看，这种超跌补涨行情。

虽说爆发起来很猛，但持续性，还是比较低的。

不过感觉市场整体量能上，似乎近期有持续增加的势头啊，这不是说在市场整体行情还是持续回暖的情况下，场外增量资金群体，还是在逐渐入市的？”

路香香对比了一下近两日的市场整体量能表现，说道：“市场量能情况，确实整体有略微放大的态势，从近期的行情走势情况来看，场外资金群体中，有些激进的资金忍不住开始入市做多，也是正常的，毕竟近期市场虽说热点变化很快，但是一直都保持着比较好的赚钱效应。”

“嗯，是的。”余晓露说道，“所谓有量就有行情，只要场外资金群体，开始普遍新增入市，那后续的行情走势，咱们就更有底气了。”

“但根据宏观层面的金融政策来说……”路香香说道，“还有线下依旧火爆万分的楼市环境来说，还是不能指望有太多的场外新增资金介入进来，毕竟现在整个社会的流动性，能够偏向于股市的，都十分有限。”

“我要求也不高。”余晓露说道，“两市能维持在5000亿的成交额，就可以了。”

“5000亿的成交额，应该难度不是很大。”路香香说道，“看情况，目前楼市有点过热的迹象了，我估计房价再这么涨的话，政策应该会干预一二，到时候……应该会引导更多的资金进入股市。”

“我觉得目前的市场局面，好像可以参考一下09年的走势。”余晓露说道，“08年市场在经历过一轮指数腰斩的快熊走势后，09年各项政策的刺激，以及市场本身的反弹需求，又使得指数走出了一轮从1600点翻倍的指数行情。

我觉得现在看……

目前的A股各大指数，刚好完成了一年的快熊走势，探明了熊市底部位置了。

后续这半年时间，或者说未来一年的时间周期里，指数整体继续下跌，或者延续前期跌幅走势的概念，应该是不大了。

在整体的投资环境上，后续的一年时间，应该要比前面一年好得多。”

“嗯，从指数的K线形态走势，以及市场的一众主线个股走势来看，市场的整体环境，确实有点像09年。”路香香说道，“而且，我觉得目前的市场整体情况，还要比09年更好一些。

09年的楼市也火爆了一阵，记得大多城市的房价，都在那一年翻倍了。

但现在楼市的情形，不管是规模效应，还是资金群体的集中效应，都比当年更为火爆。

按理来说，‘大基建’这条线，以及整个房地产产业链的复苏情况，应该是要比当年更猛一些的。

至于‘新兴产业链’概念领域，目前的确没有看到任何的行业复苏迹象。

移动互联网、智能手机产业链领域，随着换机潮的结束，整个市场，开始呈现出饱和状态了。

就算目前还没有达到行业饱和的状态。

留下的爆发空间，也已经不大了。

反而是‘新能源产业链’这条线……”

说到这里的时候，路香香停了一下，顿了顿，方才继续道：“从未来的长远宏观发展角度来说，我还是始终认为‘新能源产业链’这条线是没有错的，整个产业链到现在应该还没有进入预期兑现的时候，且整个产业链也才刚刚起步，未来的空间还有很大，但就是股价表现，有些差强人意啊！”

“‘新能源产业链’这条线，从宏观层面来说，未来前景确实是很好的。”余晓露说道，“就是目前整个产业链上，真正具有核心技术优势的公司，根本没有几家，整个行业内，绝大多数的公司，都是靠国家补贴撑着的。

如果整个市场的投资机构，已经都预期了明年的国家相关补贴会退坡。

那么，从预期传导到业绩的这条线，就不会通畅。

我觉得吧，‘新能源产业链’这条线，要想真正获得市场众多投资机构的认同，使场内的各路大资金群体，形成目前对于‘大基建’主线的这种一致预期和认知情况，还得行业内部的核心龙头股票实打实的业绩提升，来兑现预期才行。

只有从行业爆发预期到业绩爆发的这个兑现逻辑顺畅了，那么，才会有持续性的估值提升炒作机会，才有产业性的主线投资机会。

不然的话，就跟去年牛市阶段，大量资金炒作创业板、中小板很多股票一样。

最终都会是空中楼阁。”

“嗯，你说得对。”路香香点了点头道，“之前咱们就是没有注意到这层逻辑的关系，所以在‘新能源产业链’这条线上才损失这么大，现在看来……‘新能源产业链’这条线，确实还需要业绩的爆发验证才能奠定其基础逻辑了，而也只有底层逻辑顺畅了，才能真正走出持续性的主线投资机会，目前嘛，咱们的重心，还是放在‘大基建’这条核心主线上，更为稳妥一些。”

目前她们管理的基金产品，在‘大基建’这条核心主线上，已经有不少浮盈了。

按照她以前的操作风格。

在相对丰厚的浮盈情况下，她肯定就开始着手止盈建仓，以及调仓布置了。

但经历过前面‘新能源产业链’主线的行情走势后，特别是在仔细研究了‘华逸资本’这家机构的操作风格后。

她现在的投资定力，变得比以前坚定了许多，不会那么轻易的动摇持仓。

而随着俩人针对市场行情走势的分析，以及对于自己管理的基金产品持仓的审视，此刻的市场交易时间，已经步入到了1点半以后了。

在经过持续半个小时的激烈交易后。

两市的分时成交量，开始趋势平缓，各大热门股票，各大行业核心龙头股票的盘面分时走势，以及量能表现，都没有午后盘初那么激烈了。

不过，尽管走势变得平缓了下来。

但是市场的核心情绪落点，以及各路跟风资金群体的集中关注点，还是在影视传媒、互联网软件、互联网应用几大核心板块，以及创业板、中小板领域之中，整个市场风向上，依然还是中小盘、小微盘股票的表现，明显强于市场权重蓝筹股票、白马业绩股票的形态。

不过，在这种热点风格持续之中……

隐约的，很少有人关注的农业、畜牧业板块，却突然间，开始异动。