370 把后浪金服杠杆给我降下去

11月6日中午，后浪金服旗下支付、零钱宝、花贝、借贝、信用、营销等各部主管十余人赶到虹阳，参加后浪通平台的业务梳理及汇报座谈会。

参股蜀都银行谈判成功，按楚老板要求，举行这一次业务平台的管理层会议，听取项目业务发展情况汇报，定调下一步战略发展目标。

自从2014年春季的二维码支付大战落下帷幕之后，楚阳已经基本没过问后浪金服具体的业务了。

集团层面的管理和协调，先后有章一明和黄筝在负责，而且按照后浪集团的管理架构，也对各平台公司的日常运营进行了充分授权。

日常，楚阳主要是看一些业务汇总情况，以季度为主。

下午3点，楚阳走进会议室，在章一明和林彬中间落座。

会议室仍是休闲布置，三四人围坐一张小圆桌，徐峰安排了水果、坚果、茶饮等。

先是支付业务总监打开了PPT汇报：

“董事长，一明总裁，移动支付今年继续处于高速发展态势。

今年前三季度，市场规模超过了7万亿，同比增速接近60%。

其中，后浪通支付规模达到4.23万亿，同比增速63.6%，市占率60%，继续处于绝对领先地位，优势还有所扩大。

在我们之后，知付宝市占率25.8%，鹅厂的薇信加手Q占比7.6%，其余十多家移动支付产品合计占比6.6%。

根据10月份的数据，我们预计，今年全年的市场规模有望达到9.5万亿左右，后浪通有望达到5.9万亿左右，即占比提高到62%左右，继续扩大领先优势……”

对于后浪通在支付方面的发展，楚阳还是很满意的，超过6成的市占率，已经算是确定霸主地位了，知付宝已经很难追赶了。

接下来是零钱宝总监汇报：

“零钱宝今年依然发展很快，上半年受益于A股牛市和央行降准，规模一度超过9000亿。

目前，规模仍维持在8300亿左右，用户规模5.6亿人，都相对稳定。

今年，项目预计盈利能达到35亿左右，用户获得的总收益将超过300亿元……”

听完汇报，楚阳点头一笑：“不错，这就是互联网理财的规模优势，看样子，零钱宝明年就能突破万亿规模了。”

林彬笑道：“突破万亿是肯定的了，零钱宝有巨大的先发优势，阿狸系跟着我们学样，推出了余额宝，结果现在的规模都没能过千亿，而且收益率也没有优势可言。”

接下来，花贝和借贝的业务合在一起汇报，项目总监一副有些得意的样子，楚阳却听得渐渐皱起了眉头。

前三季度，花贝和借贝合计的放贷规模，居然超过1500亿，全年有望突破2000亿，这一块业务，预计盈利将超过70亿。

这样一看，后浪金服全年的盈利，预计会超过100亿，远超楚阳的预期。

成了整个集团的创收大户了。

楚阳不由问道：“我记得，后浪金服在小额贷业务上的注册资金是25亿，为何一年能放出超过2000亿的贷款？”

主管笑答道：

“董事长，这里面主要涉及到互联网金融的杠杆模式。

后浪金服小贷业务注册的是全国范围经营，我们的25亿资本金，能从银行获得1:2的贷款配比，也就是合作放贷50亿，我们的规模就达到了75亿。

最重要的是，每一批贷款放出去以后，我们能通过ABS，也就是债权资产证券化打包，作为一个可交易的产品卖出去，进行又一轮融资。

我们有后浪通信用积分模式支持，风控相对严格，有大数据技术支撑，客户筛选也比较精准，所以我们放出去的ABS，很受机构欢迎。

就这样，我们主要通过不断打包发出ABS，融资规模就能扩大很多倍。”

楚阳又问：“ABS能放大到这么高的杠杆？”

主管答道：“董事长，这就是互联网金融的特点和优势了。传统上，一个小规模的ABS可能半年甚至一年才能放出去。

在互联网上，因为我们的债权产品风控好，收益高，很受欢迎，长则一周，短则三四天就发出去了。

按今年的市场行情，我们预计能发出35轮甚至40轮的ABS。

所以理论上，通过这样的快速循环，我们25亿资本金，杠杆最高能放大到120倍的样子，经营净利润最高能超过400%。

这是很赚钱的生意模式。”

楚阳点了一根烟，沉默片刻后，说道：“说来说去，这种高周转的循环玩法，跟08年次贷危机那种玩法并无本质上的不同嘛。”

这位总监忙道：“董事长，还是有区别的，ABS虽然发源于美国，兴盛于次贷危机之前，但美国次贷危机是疯狂包装垃圾债券，我们的ABS资产质量评级高，客户违约率很低，完全不一样的。”

楚阳摇头：

“我说的不是资产质量，而是杠杆太疯狂，商品期货通常也就在20倍杠杆，结果你们给做成了外汇交易的杠杆水平。

接下来的ABS暂停，我不管你们用什么方法，尽快将杠杆降到20倍以下，不得超过20倍。”

总监顿时愕然：“董事长，我们赚的就是商业模式的钱，我们所有的操作，并没违反任何监管规定，都是合法的杠杆。”

林彬也道：“董事长，我们的操作确实没问题的，不违规。”

楚阳还是摇头：

“这只是你们的商业理念，在我眼里，这种商业模式合法却不合理。

我们不要打着互联网金融创新的旗号，就把监管当作傻子。

传统银行放贷收益是多少，我们又是多少？

这种暴利金融模式，你们觉得能玩多久？

现在我们以25亿资本金，一年能放贷两三千亿，而且有信心不发生大面积违约。

将来如果做到两万亿、三万亿的规模，你们想过后果吗？

如果经济出现一次大幅波动，客户出现大面积违约，这样的风险和后果，我们兜得住吗？

创新是一回事，商业模式是一回事，但是，我们永远不要忘记了商业的本质。

暴利不可持续！

我们不要去玩模式钻空子，赚取合法又合理的利润就行了，这才是能长久经营，又有益于社会经济发展的商业模式。

记住了，投机只能一时，不可一世！

后浪系的企业文化，难道让我们去走这样的一条路？

后浪金服将来还要考虑在A股或港股上市，现在这种商业模式，谁敢放我们上市？

后浪金服杠杆过高的问题，必须马上解决，不得有误，我们不要等着监管找上门！”

这一年时间，楚阳没有具体过问后浪金服的业务发展，特别是网络小贷这一块业务。

结果，还是被一群所谓的聪明人，带进前世某蚁疯狂发展的大坑里去了。

这样也太贪了，后果非常严重，让楚老板有些生气了。

楚阳很少这样激烈批评业务层面的事。

现在这样一盆冷水兜头泼下，众人顿时面面相觑。

老板是真发火了。

林彬忙道：“董事长放心，我们一定坚决执行，今年不再发新的ABS了。”

楚阳点点头：

“你们想要做出规模，我能理解，要上规模也很简单，提高资本金就是了。

想做到2000亿，那就把资本金增加到100亿以上。

再有市场需求，就再补充资本金，论证好了，打报告上来就是了。

另外，我们的网络小贷，在严格执行风控的基础上，决不允许违反政策，搞成了高利贷。

在政策允许的范围之内，我们不要总想着顶格最上限的标准，网络小贷也号称普惠金融，针对的是普通百姓，我们的重点是在风控上下功夫，控制违约率，而不是搞成高息贷款。”

林彬道：“董事长批评得对，我们一定按要求整改。”

楚阳又道：“后浪金服要做一次深刻的检查和总结，然后，集团各平台公司，也要以此为鉴，自查自纠，再由纪检部督察。

我们做企业，当然是为了赚钱，但也不能完全钻进钱眼里去了。

我们不能因为玩模式而忽略了商业的本质，更不去创造风险，最后让整个社会来承担……”