第一百五十九章 签署对赌协议，展望巴菲特的午餐

在说出《对赌协议》那刻，马芸眼神闪过抹不易察觉的狡黠，作为执掌阿里巴巴的老总，他深知以退为进的精髓。

5%股权开价5000万，公司估值就是10亿，能到这个估值的财经网站屈指可数，但肯定不包括张扬的财研网。

那他为什么要投资？

1是看中了张扬的潜力。

2是有《对赌协议》托底。

5000万投进去，如果财研网真能在一年内实现1亿净利润，那财研网就属于金融类高成长型企业，这在风险投行眼里就是香饽饽，稍稍运作，估值基本可以给到25倍以上。

虽说马芸目前并不打算进军互联网金融领域，但却了解过东方财富和同花顺这些头部互联网金融公司的市盈率，基本都在25到35倍，如果能运作到上市，突破50倍都不是什么问题。

再看常见的《对赌协议》，大致可以分为五类。

1，股权回购型。

这类《对赌协议》相对“温和”，如果完不成业绩条款，只需要按照约定价格回购投资方股权。

能签署这种《对赌协议》的，基本都是资方的宠儿。

2，货币补偿型。

在企业未达成目标时，公司需向投资方给予一定数量的货币补偿，股权比例不变。

3，股权稀释型。

企业未实现目标时，老股东同意投资方以低廉价格再向企业增资一部分股权，稀释老股东股权比例。

4，股权优先型。

企业未完成目标时，投资方将获得股息分配优先权、剩余财产分配优先权、超比例表决权等优先权利。

5，控股转移型。

企业未达成目标时，老股东同意投资方以低廉价格增资或受让股权，使投资方获得控股权。

这里值得一提的是，这五种是最“原始”的《对赌协议》，现在的风险资本常用的《对赌协议》是它们多份的交织。

例如货币补偿+控股转移+股权优先的《对赌协议》，一旦没有达成目标，不仅要赔偿，还要被低价购入股权，失去对公司的掌控。

这也是为什么，很多对赌失败的创业者会选择跳楼的原因，因为真的会一无所有。

现在马芸的想法很简单，只要张扬敢签《对赌协议》，无论财研网最终业绩达标与否，凭借对赌协议中的回购条款与补偿机制，他至少能确保本金安全撤出，甚至还能斩获一笔可观收益。

或许这时候有很多人会想，马芸就不怕张扬卷钱跑路？

首先能进浙商饭局的人，基本都是江浙有头有脸的人物，这就已经初步筛选了一遍。

再看刚才张扬和许延安的对话，以及介绍柳华、姚纳新、何巧女这些企业老总的时候，都流露出一个确切信息，那就是张扬，亦或者说他的家庭背景，属于他们浙商这个圈子。

有了浙商饭局进行初步筛选，再由许延安、柳华、姚纳新等人背书，马芸自然不会把张扬与诈骗犯联系到一起。

其次，今晚顶多算口头约定，实际签署前，马芸也会让风险投资部门进行背调。

……

反观张扬，在听见马芸提出《对赌协议》，要求财研网在一年内，净利润必须破1亿那刻，他脸色一沉，心中思索对方是不是在委婉表示拒绝。

净利润1个亿什么概念？

同花顺2008年总营收才1.174亿，毛利润是9155万，归属净利润3835万，扣非净利润为3833万。

再看东方财富，2008年的营业总收入是1.182亿，毛利润是4857万，归属净利润5558万，扣非净利润为4859万。

这里或许有人会疑惑，东方财富的毛利润为什么会低于归属净利润，这主要是东方财富拿到了政府补助，以及处理了部分非流动性资产。

马芸要求净利润达到1个亿，那么财研网的营收就要至少达到2.5亿，甚至是3亿。

“1亿净利润，还是在一年内，马总有点强人所难了，哪怕是头部的东方财富和同花顺，它们都远远没有达到这个标准。”

不等马芸开口，张扬又说道：“而且财研网是家初创公司，后续还要持续投入资金招募员工，扩充硬件设备和更新网站，1亿净利润基本不可能达到。”

“但是！”

突然，张扬话锋一转，继续谈判道：“如果把时间放宽至两年，或者净利润腰斩一半，我相信财研网可以做到，也一定可以做到！”

“！！！”

马芸心中一惊。

净利润腰斩一半，也就是5000万，这可是抵达东方财富、同花顺同梯队的年收入。

一年成头部？

要不要这么自信？

谁给张扬的勇气说出这句话的？

本来马芸是想着打压一下张扬锐气，获取更高的股权比例，再去降低对赌要求，没想到张扬真就咬死了5%股权。

按照同行业25到35倍的市盈率进行计算，5000万净利润取中间值的30倍，也就是15亿的估值，这意味着马芸不仅可以收回成本，还能净赚2500万。

如果放宽到两年，1亿净利润则是更加恐怖，30亿估值，5%股权已经价值1.5亿，这完全就是奔着上市而去。

做过风险投行的都知道，像这种高潜力、高增长的公司一旦运作上市，市盈率可以轻松突破50倍。

“一年成头部，两年当龙头，是谁给你的自信？”

马芸算是服了。

他以为自己当初拉投资就够能吹的了，没想到张扬比他更能吹，真是天外有天，人外有人。

“打铁还需自身硬，自信当然是源于自身，如果马总对这个项目感兴趣，可以给我张名片，明天我亲自带着数据资料到阿里巴巴总部拜访您。”张扬依旧自信从容，没有丝毫的怯场。

对于财研网来说，阿里巴巴投资的5000万不是最重要的，而是它的内置曝光渠道。

2009年是淘宝走向巅峰的元年，因为首个“光棍购物节”会让阿里巴巴登上神坛。

“光棍购物节”把淘宝带向巅峰，而财研网也可以顺势接住泼天流量，攀登至龙头地位。

另外2008年是熊市，散户的投资欲望低，财经网站的使用频率自然跟随走低，这也是东方财富和同花顺总营收仅有1亿多的原因。

可从2008年末开始，《4万亿投资计划》催生了一轮牛市，目前上证指数已从2008年10月的1664.93点，来到了3088.37点，涨幅超1400点，无数股民重新入市，财经网站的需求已今非昔比。

最最关键的是，张扬知道2009年下半年开始，大量外资就会涌入华国，通货膨胀带来的货币贬值，也能一定程度上，稀释马芸提出的条件难度。

在种种因素迭加下，张扬不认为自己会输。

马芸紧盯着眼前这位底气十足，自信满满，仿佛能把太阳摘下来的青年，感慨道：“说真的，你是第一个用5%股权，来和我谈5000万风险投资的创业者。”

说话时，他从口袋摸出一张只有姓名和电话的名片，递给张扬道：“明天上午10点，我在阿里巴巴总部等你。”

“我一定守时。”

张扬接过名片，微笑说道。

资本都是逐利的，有利可图，特别是躺着就能把钱赚到手的钱，是资本最喜欢的合作方式。

别看马芸公开说自己不喜欢钱，真正不喜欢钱的人，要么有权，要么就是圣人。

……

在达成初步合作意愿后，马芸也回到了人群，与其他企业老总侃侃而谈。

许延安这位医学院士则是游离于各个团体，每个团体都特别欢迎“资源型人才”的到来。

在完成自己目标后，张扬则是找了个位置坐下来。

不是他不想去商业社交，而是商业社交的本质是资源互换，张扬手里的资源，和其他企业老总根本谈不上话。

但张扬也不是干坐着，还有“奶茶妹妹”陪着聊天。

章择天与张扬相差6岁，两人并没有话题代沟，而且两人应该是这场晚宴最年轻的几人。

晚上9点。

宴会厅不再热闹。

马芸、李书福、梁信军、周成建这些同段位的大佬已经转战包厢，开始聊商业上的事情。

柳华、姚纳新、何巧女则是浙商的第二梯队，同样有自己圈子的包厢，张扬凭借和柳华的关系，也混入其中。

在宴会厅，没有人在意你的身份地位，

因为第一阶段就是互相了解，认识新朋友的。

可到了第二阶段的包厢饭局，有几斤几两，该在什么位置都需要明确清楚。

要是几亿身价的老总，非要去和马芸、李书福、周成建一桌，大概率会被赶出包厢。

此时的浙商第二梯队包厢，张扬因为年纪小的原因，再次成为了饭局焦点。

“这位小兄弟是？”

“好年轻啊，谁家的公子哥？”

“长得还挺帅的。”

既然是演戏，柳华自然要演到底，向众老总解释道：“这是我表弟张扬，目前在沪都那边搞了个财经网站，大家多多照顾。”

“原来是柳总表弟，幸会幸会。”

“财经网站，这搞好了可不得了，如果我没记错的话，柳总这两年都在布局场外配资业务吧？”

“还是柳总你们胆子大，一人搞财经网站，一人搞场外配资，钱都让你们表兄弟赚完咯。”

“这就叫智慧！”

听着话里有话的众老总，张扬微笑说道：“场外配资和财经网站的准入门槛都不高，与其说智慧，不如说是眼光。”

当这句话说出，原本暗示柳华胆子大，搞场外配资的老总，以及附和着说话的老总都闭上了嘴。

“与其说智慧，不如说是眼光”这句话看似没什么问题，实则在暗戳戳骂他们没眼光。

柳华心中偷乐的同时，还不忘圆场道：“都吃饭吧，我听说这里的饭菜都特别香，特别入味，刚才尝了一下，确实如此。”

“吃饭吃饭，民以食为天。”何巧女附和道。

在“暗斗”张扬与柳华无果后，包厢同样年轻的章择天，也成了其他老总侃侃而谈的对象。

不过何巧女作为女儿身，能来到浙商的第二梯队饭局，自然也不是省油的灯，三言两语就呛了回去。

饭局如战场，有些人就是喜欢看别人出糗，这无关身份地位。

而且经商就不可能不得罪其他企业老总，只要是业务重迭，就有可能起纠纷。

……

翌日，清晨时分。

顶层总统套房。

由于张扬选择酒店过夜，开元名都大酒店直接送上了一张总统套房的房卡。

“8点49分，这么晚了。”

张扬看了眼手机时间，然后利索起床洗漱。

待会10点，还要去阿里巴巴总部商榷细节，签署合同。

像这种五星级的酒店，一般都有自营早餐厅，极其方便。

在张扬解决温饱的时候，马芸已经回到了阿里巴巴。

昨天浙商饭局结束后，他就致电了风险投资部门，让他们立马对张扬和财研网进行背调。

只是一晚上的时间，资料就已经送到了马芸办公桌。

“沪都财经大学应届生，连续四年专业成绩第一名，毕业典礼的学生发言代表……”

财研网并没有挖掘到太多有用信息，但张扬的信息和经历，都被扒得干干净净。

令马芸没想到的是，张扬居然是粤东籍的。

既然是粤东籍的商人，那他昨晚进入浙商饭局就已经是违规。

不过马芸并不在意出身，只是简单了解过后，他喊来了时任淘宝网首席运营官，兼淘宝商城总经理的张勇。

“马总。”

张勇打了声招呼。

他是位留着斜刘海，戴着副黑框眼镜的中年男人，和其他中年男人一样，他前额已经微秃，靠着两侧留长的斜刘海欲盖弥彰。

“坐吧。”

洽谈区的马芸示意张勇坐下。

待张勇入座，他直入主题道：“针对淡季销量的促销活动，市场营销那边有什么新方案吗？”

“我们打算加大补贴力度，争取今年年底就扭转淡季销量问题。”张勇快速回应。

“我有个促销想法，你给评估一下可行性。”

“马总你说。”

马芸话音刚落，张勇就立马打起了精神，同时神经紧绷，深怕被前者下套。

伴君如伴虎，稍有不慎，真有可能被踢出局。

“具体是这样，我打算在今年冬天旺季来临前搞一波促销活动，培养用户的消费习惯，名字就叫做电商购物节，你看怎么样？”

马芸期待地看向张勇，等待着对方的答案。

“旺季来临前吗？”

张勇怀疑是不是自己听错了，旺季还要搞活动，这不是降低未来淡季的销量吗？

“对，你看看行不行。”

马芸点头确认。

昨晚张扬的提议，他基本都听进去了，而且他觉得把用户“骗进来杀”这个想法非常好。

只要培养出用户的网购习惯，提升使用网购人数，那么阿里巴巴的潜在客源会有质的提升。

张勇不傻，亦或者说能到阿里巴巴高层位置的都是人精，他自然可以明显感觉到，自家老板想要落实这个方案。

他不是魏征，可不敢当面反驳马芸的想法，况且就一次活动实验，犯不着得罪自家老板。

只见张勇竖起拇指，夸赞道：“我觉得这个想法非常好，既提高了旺季销量，还培养了用户网购习惯，而且电商购物节还能作为我们阿里巴巴的记忆锚点，吸引用户进来消费。”

“你也觉得不错是吧？”

“非常不错。”

“那你看看选哪个日子，定为电商购物节比较好。”

“我看看。”

张勇拿出功能机，翻开今年的日历，逐一查看。

在慎重考虑后，他回应道：“11月7号是立冬，正式进入冬季，保暖衣物会短时间畅销，不如我们就选立冬的这天？”

“不不不！”

马芸摆了摆手，分析道：“立冬是华国传统节气，我们现在是要创造节日，必须要避开节气和节日，还要顺口容易记。”

“那11月11号，双11，这个日子就容易记了。”

张勇话音刚落，马芸顿时眼前一亮，直接拍板道：“就它了！双11网络购物节，容易好记，还能赶上网购旺季。”

“那我去安排？”

“去吧，尽快安排。”

“行，那我回去部门了。”

张勇离开马芸办公室后，立马回到了市场营销部。

“啪啪啪——”

走进办公区，他拍着手掌，吆喝道：“所有人听好了，马总要在11月11日搞一个电商购物节，所有小组的主管组长半小时后，到06号会议室开会。”

“双11购物节？”

“马总在乱搞什么？”

“不应该是12月底吗？提前办年终大促？”

“看不懂。”

“看不懂就对了，集团老总的心思你别猜，做就完事咯。”

市场部议论纷纷，所有员工都没搞明白11月11号搞电商购物节的意义所在。

不过老板就是老板，哪怕可能他是错的，也不能反驳，因为人家能决定你的去留。

然而这些人不知道的是，也正是今年的“双11购物节”，会让阿里巴巴登上神坛。

……

不久后。

阿里巴巴总部大楼一层。

前台小妹见有人进来，连忙起身迎接道：“您好先生，请问找谁？”

“我找马总。”

“马总？”

张扬话音落下那刻，前台小妹眼神闪过抹诧异，再次询问道：“是哪一位马总？”

“马芸马总，我约了他10点钟见面，这是昨天他交给我的名片。”张扬递上名片“证物”，前台小妹也立马想起来，马芸早晨特意叮嘱过她，说有重要客户拜访。

“重要客户…居然是他？”前台小妹打量着张扬，这太年轻了吧。

虽说无比诧异，但她还是连忙做了个请的手势道：“这边请先生。”

“谢谢。”

张扬道了句谢，然后跟随对方走进了电梯间。

马芸的办公室在最顶层，这是有钱人的默契。

因为顶层的办公室，可以一览众山小，俯瞰整片区域。

“叮——”

电梯门打开。

“这边请。”

前台小妹又带着张扬穿过了几个走廊，来到了悬挂“董事长办公室”铭牌的办公室门口。

办公室的门没有关，可以直接看见里面布局。

马芸的办公室偏简约风格，办公桌放置在落地窗的一侧，身后是白色的书架，上面塞满了

书籍。

“咚咚——”

前台小妹敲响了门框，提醒道：“马总，张先生来了。”

“张小兄弟快请进。”

马芸热情相迎。

他不仅对张扬做了背景调查，还看了流传于网络的“论道视频”，他想过张扬是天才，真没想到可以天才到这种地步。

阿里巴巴，准确说所有互联网大厂向来求贤若渴，张扬毫无疑问可以成为那个“贤”。

“马总早上好。”

张扬打了声招呼。

马芸的态度，让他隐约猜到对方已经完成了背景调查，知道了自己的底细。

不过无所谓，他身正不怕影子斜，随便别人怎么调查。

“早上好，快请进吧。”

马芸又招呼了一声。

两人共同移步洽谈区，因为要谈事情，张扬走进办公室的时候，还顺带把门关上了。

马芸：“坐。”

两人先后落座。

张扬没有弯弯绕绕，拿出早已经准备好的资料，递给马芸道：“这是财研网的各项数据资料，马总您先过目。”

“我看看。”

马芸接过资料。

在看见七天留存，以及建站时间那刻，他惊讶道：“财研网只是个不到二十天的网站？”

“七天留存32%？这么高的留存率可不多见啊，你是怎么做到的？”

这句话说出那刻，张扬就读懂了对方的潜台词，很显然马芸是怕张扬伪造数据。

“是的，我们是家初创公司，不过术业有专攻，财研网是我在亲力亲为，像简报、早评、收评和盘中提醒都是我在负责。”

张扬依旧不卑不亢，没有露出一丝怯场。

手拿资料的马芸瞥了一眼淡定自若的张扬，内心越发肯定这个青年的价值，惜才道：“要不我们不签对赌了，你来阿里巴巴替我做事，年薪和股票激励随你开。”

昨天回到家，他就在反复琢磨张扬说的话。

今早看见背景调查资料后，他深知对方是不可多得的天才，而阿里巴巴又需要这方面的领军人物，马芸也是当面挖起了人。

“马总说笑了。”张扬淡笑一声，随便找了个理由婉拒道：“我这人懒散惯了，大公司的条条框框对我来说就是枷锁。”

“如果你来阿里巴巴，可以把你整个团队都带过来，阿里巴巴给你们提供资金支持。”

马芸还在坚持，阿里巴巴确实需要扩展其他业务，如果能把张扬挖过来，替自己做事是最好的。

“我感谢马总的好意，不过我还是想闯闯。”

张扬这句话说出那刻，基本没有了挖人的可能。

因为“闯闯”两个字，说明了张扬只想创业，要不撞南墙不回头。

听闻此言，马芸也没坚持，既然张扬不能为自己所用，那就只能按规矩来了。

“稍等，我让风险投资部门的高管过来，他会和你对接，等《对赌协议》签署完，我会亲自和你去趟开发部门。”

“谢谢马总。”

“都是合作关系。”

……

马芸拨通了一个电话，不久后，两位三十出头的壮年男人走进办公室，他们先是索要了财研网的后台登录权限，确认数据并非造假后，然后给出了一份货币补偿+控股转移+股权优先+回购机制的《对赌协议》。

里面的业绩保证条款是：投资方增资5000万，持股5%后，财研网与实际控制人张扬承诺，本次增资后，财研网在2010年度经审计的扣非净利润不低于5000万元，若未达到相应标准，则触发补偿机制。

补偿1，财研网/实际控制人需向阿里巴巴给予500万的华国币补偿，股权比例不变。

补偿2，财研网/实际控制人同意阿里巴巴以初始购入价的50%，继续增资或受让股权。

补偿3，阿里巴巴将获得股息分配优先权、剩余财产分配优先权、超比例表决权等优先权利。

补偿4，阿里巴巴有权让财研网/实际控制人，以阿里巴巴投资款的固定价格，回购阿里巴巴手中股份。

除了补偿以外，还有约定的权益，那就是淘宝和支付宝必须在首页位置，开辟财研网的引流通道，并且在用户想要开通财研网VIP会员时，提供第三方支付技术支持。

张扬完整看下来，这份《对赌协议》一旦签署，如果财研网净利润没有达标，他不仅要赔钱，连公司都会成为阿里巴巴的嫁衣。

资本对赌，就是如此残酷。

“还有第二份合同。”

马芸眼神示意。

风险部门的林笙又拿出一份《对赌协议》，放置在张扬面前道：“请过目。”

张扬随手拿起，第二份合同和第一份合同的补偿机制一样，不同的是对赌内容，从一年净利润5000万，变成两年净利润1个亿。

选一年还是两年？

这是需要深思的问题。

在权衡利弊过后，张扬开口道：“签署第二份对赌协议吧，两年净利润1个亿。”

他知道通货膨胀即将来临，同时也清楚两年后，也就是2011年末，智能手机会非常普遍。

用时间换取操作空间，他有信心赢下马芸。

正当张扬想签署的时候，马芸突然握住了他的手，语气凝重道：“你要想清楚，签了这份协议，我们就是合作关系，但如果你带着团队加入阿里巴巴，我们就是战友，阿里巴巴资源会向你们倾斜。”

“我已经考虑清楚。”

张扬看向马芸，眼神坚定。

对方松开手那刻，张扬率先签署了自己的名字，然后把所有待填写区域填上。

看着如此果断的张扬，马芸心中不由得叹气。

如果财研网整支团队加入阿里巴巴，凭借他们的专业素养，肯定可以为阿里巴巴开疆扩土。

但可惜！

张扬天生不是打工的料。

况且他一个重生者，手握信息差的优势，跑去给别人打工，说出去都得笑死人。

……

随着合同签署完成，财研网和阿里巴巴的《对赌协议》正式生效。

阿里巴巴注资5000万华国币后，不仅需要在淘宝、支付宝，包括智能移动端的首页，开设财研网引流通道，还需要提供第三方支付技术支持。

而财研网则需要在两年后，也就是2011年的年度财报中，实现1亿华国币的净利润。

如果阿里巴巴违约，未按《对赌协议》要求，在首页开设引流通道和提供第三方支付技术支持，财研网三次发函提醒（需隔7天）无果后，可单方面终止《对赌协议》，并以1元价格，回购阿里巴巴所持有的财研网股份。

要是财研网在两年内，无法做到净利润1亿华国币，阿里巴巴有权行使所有补偿条款。

这份《对赌协议》的签署，不仅让财研网拥有了阿里系背景，张扬也顺势与马芸搭上线。

合同一式三份，财研网和阿里巴巴各一份，另外一份则是拿去进行公证。

当《对赌协议》签署完成，马芸也履行承诺，亲自带张扬前往开发部门提要求。

因为是集团大BOSS亲临，所有程序员听得格外认真。

张扬提出的要求就三点。

1，引流跳转必须在首页搜索栏下方，最远不能间隔四个子类。

2，字体红色底。

3，显眼。

淘宝泼天的流量，他必须要接住，另外有了阿里系背景，张扬就可以“骑驴找马”，寻找广告品牌方进行合作。

“大家都听见了，张总就这三个要求，有信心完成吗？”

马芸扫视开发部门的所有主管和员工，亲自立下项目。

“有！”

“马总放心，保证有张总满意！”

“请马总和张总放心，我们保证完成任务！”

开发部斗志满满，马芸满意地点了点头，看向张扬笑道：“张总，合作愉快。”

“合作愉快马总。”

两人微笑对视。

……

在解决了资金、曝光、背书和支付问题后，张扬没有在阿里巴巴总部过多停留，而是直接返回沪都的财研网办公平层，着手准备材料，打算以公司的名义申请外汇额度，竞拍《巴菲特的午餐》。

目前这顿午餐，它的价格已经来到了204万美元，折合华国币就是1393.32万。

虽说贵，但贵有贵的道理，毕竟那可是巴菲特！