第840章 股票处理（五）

陆阳听完李哲荣那番带着职业性谨慎与试探的话语，目光平静地落在对方脸上，没有立刻回应，仿佛在斟酌一个早已确定的答案。

片刻的沉默后，他缓缓开口，抛出了一个在李哲荣听来几乎有些外行或天真的提议：

“价格方面，我的想法是……以阿里巴巴在港股上市第一天的收盘价，作为我们这2.2亿美元限售股的协议转让基准价。

李总，你觉得这个基础，有得谈吗？”

话音落下，李哲荣脸上那精心维持的专业表情几乎瞬间崩开一丝裂缝，取而代之的是一种混合了错愕、无奈乃至一丝荒谬感的复杂神色。

他甚至下意识地抬手扶了扶金丝眼镜，仿佛想看清楚眼前坐着的，是否真是那个在资本市场上创下无数传奇、以眼光毒辣和时机精准著称的点金手陆阳。

这个报价方式，听起来完全不像是一个成熟、精明的机构投资者会提出的方案。

上市首日收盘价？那只股票在狂热情绪和稀缺性推动下，很可能被炒到一个脱离地心引力的非理性高点，用它作为大批量限售股的转让基准，简直像是要求用拍卖会上最高落槌价来批发古董，不仅不现实，甚至有些……不专业。

陆阳将李哲荣脸上那一闪而过的无奈笑容尽收眼底，他心中了然，知道对方在想什么。

他并未动气，反而嘴角微微上扬，露出一丝带着玩味的笑意，不紧不慢地继续说道：

“开个玩笑，李总别介意。我怎么可能提出那么不切实际的条件。”

他稍微收敛了笑意，语气变得清晰、务实，抛出了他真正的、经过深思熟虑的底牌：

“我的实际要求是，以阿里巴巴上市当天，在港交所的全天成交加权平均价，作为我们转让的价格计算基准。

”

“在这个公允的市场日均价格基础上，

考虑到限售股的流动性折价和你们寻找买家的努力，我愿意给予一个合理的、有诚意的折扣。现在，李总觉得，这个方案有没有讨论的基础？”

李哲荣听到这里，心中那丝荒谬感才瞬间消散，取而代之的是一种“这才对嘛”的释然，以及随之而来的、更加专注的评估。

上市首日成交均价这个指标比收盘价合理得多，它平滑了盘中波动，更能反映市场整体的、相对理性的承接价格水平。

在此基础上给予折扣，才是处理限售股转让的标准商业逻辑。

陆阳并非不懂行，刚才那句“收盘价”更像是一个小小的、测试他反应和耐心的玩笑，或者是一种谈判策略的起手式。

“陆总这个方案，听起来就现实多了。”

李哲荣点了点头，脸上的表情重新变得严肃而专业，他略作沉吟，开始陈述现实困难，既是为后续争取更有利的折扣埋伏笔，也是陈述客观事实：

“以上市首日成交均价为基准，这个方向可以谈。不过，陆总，我必须直言，即便是基于上市首日成交均价，您需要给出的折扣幅度，恐怕不会太小。”

他伸出两根手指，条分缕析：“第一，是流动性折价。

2.2亿美元不是小数目，即便是对于实力雄厚的长线基金，一次性接手这么大一笔带有锁定期、短期内无法在公开市场退出的资产，本身就要求显著的价格补偿来覆盖其资金占用成本和机会成本。”

“第二，是时机风险折价。

上市首日的股价，尤其是像阿里巴巴这样的明星股，往往充斥着情绪和投机盘，其上市首日成交均价虽然比收盘价稳定，但依然可能包含相当的新股溢价。”

“买家会认为，这个价格可能在未来几个月内随着情绪退潮而回归，他们承担了这部分价格回落的风险，自然要求额外的安全垫。”

李哲荣的话说得很直白，既是试探陆阳对折扣的心理底线，也是提前给他打预防针。

想快速、大批量地卖掉限售股，还想卖在高点，不付出足够的代价是不可能的。

这世上没有两头甜的甘蔗。

陆阳静静地听着，脸上那抹淡淡的、仿佛一切尽在掌握的笑容始终未曾褪去。

李哲荣所说的困难，他岂能不知？

他不仅知道，而且早就准备好了应对之策，那就是引入竞争。

“李总分析的都在理，困难我也清楚。”

陆阳身体微微后靠，双手手指在身前轻轻搭成塔尖，目光平静地迎上李哲荣的视线，语气平稳却带着一丝不容置疑的强势：

“所以，我自然不会把所有的希望，或者说，把议价的主动权，完全寄托在摩根士丹利一家身上。”

他稍微停顿了一下，仿佛在欣赏李哲荣可能出现的细微表情变化，然后才不紧不慢地抛出了那颗精心准备的、足以改变谈判态势的炸弹：

“今天，除了贵司团队，我还约了高盛的人。

他们大概一会儿就会抵达。关于这2.2亿美元阿里巴巴限售股的处置，究竟最终选择与哪家合作，或者以何种比例分配给两家，这完全要看后续你们两家给出的具体方案和……诚意了。”

陆阳的语气带着一种商场老手特有的、近乎残酷的务实：“生意嘛，自然是价高者得，方案优者胜。谁能为我的资产找到出价更高、条件更优的买家，或者谁能设计出更让我满意的综合交易结构，谁自然就能获得更多的合作份额，甚至独家承办权。李总，您说，是这个道理吧？”

说完，陆阳不再多言，只是平静地看着李哲荣，等待着他的反应。

那双深邃的眼眸里，没有任何商量的余地，只有纯粹的利益计算和冰冷的市场法则。